上半年国际无缝钢管市场全体显现先跌后涨的趋向，其走势与咱们在《2022-2023钢管市场年度讲演》中猜测的根基分歧，但因为美联储债权危急等突发要素形成市场信念不敷，质料管坯代价大幅下跌，致使无缝钢管本钱撑持下移，加上受国际供应添加及需要苏醒偏弱等要素干扰，无缝钢管在5月份加快下跌并连破4500元/吨关隘，形成咱们对付低值的判别和泛起工夫的猜测泛起误差。2023年1-6月份，国际无缝钢管（聊城219*6妹妹，现款现汇、自提、含税，下同）均价为4540元/吨 ,较上年同期下跌15.07%（见图1）。

2023年上半年无缝钢管市场运转的高点泛起在2月初，代价到达4905元/吨。一方面质料管坯代价下跌形老本钱撑持，另外一方面防控优化后的苏醒强预期和部份安装泊车检验在供需两头对代价也有所动员。以后因需要体现不迭预期，市场心态看空，加上西欧银行业危急形成钢铁质料端宽幅下跌，无缝钢管代价明显回落。5月尾固然质料端管坯代价阶段性反弹以后无缝钢管上调，但以后在供强需弱抵牾之下代价逐步进入盘整，并接连至6月尾。6月30日，山东聊城无缝钢管收于4540元/吨，较岁首年月代价跌幅5.7%，处于2021年市场代价冲高以来的高价位。

上半年无缝钢管市场震动下跌，与宏不雅干扰下的钢铁质料代价下跌、及供需抵牾有较为间接的干系。

质料显现震动下跌走势，无缝钢管本钱面撑持趋弱

无缝钢管是钢铁卑鄙加工材之一，现在大型无缝管消费企业从下游洽购矿石开端，履历炼铁，炼钢，钢坯，精加工四大工序产出无缝钢管，称之为长流程企业。此外另有短流程企业，个别是中小型企业，外采钢坯（管坯），精加工成无缝钢管。2023年上半年铁矿(850, 14.50, 1.74%)石、焦炭(2299, 54.00, 2.41%)、钢坯均显现下跌趋向，对付无缝钢管的本钱撑持削弱，肯定程度上形成无缝钢管市场震动下跌。

上半年国际钢坯市场全体弱势上行，一季度市场对付需要规复的预期较强，调坯企业春节事后会合复产，动工率上升至高位程度，对钢坯的需要添加明显；另外一方面，下游质料代价体现强势，钢坯本身本钱撑持较强，对代价也形成较强提振。二季度后跟着房地产等终端数据不迭预期，市场心态转弱，代价再一次关高低跌渠道，特别受迥殊国债刊行，房地产面松动及基建面金融东西，市场心情转好，商家心态有所修复，代价泛起低位修复性下跌。

无缝管下游质料次如果钢坯中的圆坯，即管坯，质料管坯占无缝管消费本钱87.2%（山东地域短流程企业图4中219*6妹妹无缝管消费为例），无缝管代价与质料管坯代价走势根基分歧。一季度质料管坯代价靠近管代价，管厂利润几无，乃至泛起吃亏，管坯代价下跌进程早期，本钱撑持强，管价跌幅较小，管厂利润逐步添加，而二季度后管坯代价跌幅连续扩展后，无缝管市场代价承压上行。山东市场无缝管厂多为短流程企业，受质料动摇干扰较为紧

供应增进明显，需要规复力度不敷，无缝管市场供需抵牾彰显

以后无缝钢管处于产能扩大饱和周期，2023年上半年1套安装投产，共计新增产能到达30万吨。产量方面，因对防控优化后的苏醒强预期，一季度无缝管市场全体动工率稳中有增，天下样本企业30家，占天下总量70%，其均匀动工负荷由2022年上半年的61.41%晋升至72.11%，较客岁同期增进11.63%。无缝钢管供应次要为国际产量，出口量1-5月份总量为2.72万吨，占比不敷1%。2023年上半年无缝管国际总供应量达1400万吨，较上年同期增进了10.7%。

需要方面，在防疫政策优化后，国际经济于2022年11月正式步入修复渠道，不外疫后经济修复仍以“场景式”规复为主，上半年无缝管市场全体成交状况较客岁有所恶化，但场内走货旋律与预期仍存差距，卑鄙厂家刚需拿货，商业商备货淘汰，特别是在3月、4月，并未泛起今年的小淡季状况，上半年无缝管国际卑鄙消费量为2402.6万吨，较客岁同期增进了3.7%，明显不足10.7%的供应增幅。其次是出口方面，上半年出口市场增幅较大，1-5月份总出口量为231.68万吨，较上年同期增进66.68%，虽明显高于7.7%的供应增幅，可是出口仅占比整体消费量的15%，而且思索到供应基数大，是以无缝管全体供需抵牾仍明显，这在肯定程度上加重了无缝管代价的上行压力，特别是3-5月份月份跟着供需差的扩展，无缝管下跌速率加快。

瞻望下半年，干扰无缝管市场运转的要素将会合在美联储钱银政策调解下的质料大宗商品代价变更；钢坯（管坯）外卖投放量淘汰接纳无缝管本钱撑持，和国际经济苏醒进程对付需要真个提振结果等几个方面。

美联储加息进入序幕，大宗商品市场或者有回暖

6月美联储议息后停息加息，这是自客岁3月以来接连加息十次后初次停息加息，美联储加息逐步进入序幕，不外从美联储6月议息申明上看，年内仍有两次加息机会。迥殊是在美国6月非农待业讲演公布事后，跟着非农数据体现向好，美联储7月加息几率增大。别的，美联储上调经济预期，下调赋闲率预期，和上调通胀预期，这象征着年内降息的几率较低。超预期的机会加息对付大宗商品代价在中短时间内有肯定压抑，但因为加息进程放缓且进入序幕，加息对付质料大宗商品市场代价的压抑效用正在渐渐减小。别的，跟着国际经济的进一步苏醒，宏不雅政策或者有更多音讯开释，无望提振钢铁市场信念和代价。

质料钢坯预期低位回涨，接纳无缝管本钱撑持

起首质料焦炭和铁矿石而言，金九银十的需要上升将是焦炭和铁矿石代价反弹的首要撑持点，随后发生补库需要，市场代价或者高位；此外钢坯而言，因为钢坯作为钢铁家产链中的中心产物，95%上述的产量间接轧制成材，不作为畅通品，因此钢坯外卖投放量可作为钢坯代价形成驱动要素干扰的一个次要标准。上半年因为钢坯产量高位而卑鄙需要偏弱，钢坯本身外卖投放量添加明显，供应压力彰显。下半年，跟着国际经济恶化，终端需要或者有所开释，长流程钢企钢坯多流向本身轧机，此外新投产钢企部份有新增制品产线合计，肯定程度上也挤占了钢坯外卖投放量，估计下半年钢坯外卖投放量或者有所淘汰，钢坯代价预期显现出低位回涨的态势，从而接纳无缝管本钱撑持。

供需款式或者有改良，提振无缝管市场代价

供应方面，上半年无缝管企业在接连下跌行情下本钱压力增大，动工踊跃减少，虽6月行情向好，企业动工动向仍未有上升，下半年内核心预期或者有所恶化，少数无缝管企业表现保持现在动项目度，市场供应量较上半年有小幅升高预期，无缝管出口量或者较上半年变更不大，开端估计下半年无缝管市场供应量在1200万吨阁下，较上半年淘汰200万吨。

需要方面，原油、人造气开采及运输和机器制功课作为首要的无缝管消费终端畛域，上半年纪据体现温顺苏醒，不足市场预期，对全部无缝管的消费动员无限。下半年跟着国际经济的渐渐向好，市场需要或者有所改良，下半年整体估计好过上半年，原油、人造气及机器制作类等终端行业对无缝管的需要量或者存回暖的机会。此外出口市场方面，外洋上半年因欧佩克增产使患上原油供应端难以增量，是如下半年原油市场梗几率显现供不该求的状况，下半年煤油开采增量的几率较大，从而对无缝管需要或者添加。